上市公司是公众公司，中小股东与大股东、管理层之间的利益不完全一致，存在代理问题。并购投资交易的金额通常较大，对上市公司的财务状况、二级市场股价都有重大影响，交易的必要性、公允性容易引起争议。由于前述原因，为规范上市公司的并购投资交易，法律法规设置了很多实体要求、程序要求，监管部门也持续重点关注。

因为交易结构复杂、利益大、利益相关方多、程序较长，即便不考虑为了影响二级市场股价的概念炒作式交易、忽悠式重组，上市公司筹划的并购投资交易，因为各种原因，不少最后归于失败。

经过归纳汇总，我们将常见的交易失败的原因分为十大类。

一、资本市场环境发生变化

二、目标公司所属行业发生变化

三、目标公司尽调结果不合要求

四、无法商定交易条款

五、上市公司否决交易

六、目标公司否决交易

七、主管部门否决交易

八、上市公司被立案调查

九、上市公司无力实施交易

十、交易对方无力实施交易